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  • 82家券商携项目“备战”创业板注册制 头部券商IPO承销份额或将进一步提升

    发布时间: 2020-05-23 06:36首页:主页 > 人物 > 阅读()

      创业板注册制改革是资本市场从增量改革到存量改革的突破,是资本要素市场化的着力点。证券公司是资本市场重要参与者,能够享受资本市场深化改革下的政策红利。创业板注册制改革正式启动后,证券公司“紧急备战”,尤其是在业务系统升级等方面,线上开户和投资者教育方面也在有序开展。

      与此同时,证券公司也面临挑战,创业板注册制考验着投行的项目储备量以及中介机构专业能力。目前来看,大部分创业板储备项目的依旧掌握在头部券商手上,具有雄厚资本实力和风险控制能力的头部券商将更为受益。

      头部券商创业板IPO项目

      储备量更大

      以科创板的推出历程来预期创业板改革的进度,由于科创板积累了相关的制度与技术准备经验,创业板实施注册制大概率要快于科创板。据安信证券陈果预计,9月份-10月份创业板首个注册制IPO公司有望正式上市。

      中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟对《证券日报》记者表示:“创业板注册制改革后,取消了‘最近一期不存在未弥补亏损’的要求,改为多元包容的上市条件,会有更多的创新企业上市,这明显利好投行业务;对于经纪业务而言,虽然提高了投资门槛,但也只有10万元,对流动性影响不大,况且前5个交易日不设涨跌幅限制,之后涨跌停板为20%,也给了更大的交易空间,会刺激产生更多的短线交易,因此也是利好。”

      因为创业板注册制是存量改革,在未来两年时间内影响各家投行业绩的主要是现阶段的项目储备。创业板储备项目丰富以及IPO收入占比高的券商将先受益。从券商的项目储备方面来看,《证券日报》记者据东方财富Choice数据统计,目前有82家券商手握创业板IPO项目资源。持有20单以上项目的券商有10家。其中,中信建投持有项目最多,为47单;其次是招商证券,有38单;海通证券持有37单;广发证券、国信证券均持有33单。另外,中信证券、民生证券分别持有31单、28单。储备项目20单以上的券商还有华泰联合证券、国金证券、长江证券。

      备战、布局创业板注册制也是券商今年业务布局方向之一。华泰联合证券在接受记者采访时表示,创业板注册制改革的背景下,马太效应加速到来,投行竞争格局将日益白热化,市场份额会向具有行业研究能力、销售定价能力、综合服务能力的券商继续集中。具体来说,一是对投行的项目筛选、风险控制、机构销售和定价能力提出了更高的要求;二是对投行的价值发现能力提出了更高的要求,这就要求投行深耕行业、吃透产业,从项目导向向以客户为导向、价值为导向进行转变;三是对投行为发行人提供一体化综合服务地提出了更高的要求,投行业务必须由通道型向综合性转变。

      对此,华泰联合证券也做出了相应的业务部署:在提升投行业务能力的同时积极备战创业板,继续构筑资源整合力,全方位夯实项目筛选、定价、销售、协同、风控等综合能力。除更精准地把握政策外,面对更多存量与增量的业务机会,一方面明确客户对上市板块选择方面的需求,为客户提供符合其自身情况的资本化方案,积极做好新客户的储备,为有创业板上市计划的企业提供融资支持;另一方面,加大存量客户的服务力度,为符合条件的优质上市公司提供再融资、分拆上市、存量股转让、并购重组等全方位的投行服务。

      同时,对于今年投行业务的展望,中信证券表示,紧密跟进政策变化,发挥投行整体优势,针对科创板、沪伦通、创业板试点注册制等创新业务持续进行布局;中信建投表示,股权再融资、创业板和新三板改革有望带来业务增长,公司将积极把握政策机会,落实项目质量控制和风险管理工作,稳步推进股权融资业务发展;招商证券表示,继续抢抓科创板和创业板注册制机遇,积极捕捉新三板精选层蕴含的业务机会,加大力度拓展优质 IPO 项目;提升创收能力,进一步发挥投行的价值牵引作用,提升大客户服务能力、专业服务能力,进一步加优化和完善“投行+投资”业务运作模式。

      可以预见的是,未来创业板的 IPO 承销预计将与现阶段的科创板情况相似,头部券商的承销份额将会进一步提升。考虑到创业板注册制对市场的提振作用,券商其他业务也将间接受益。

      改革将进一步推动

      投行转型成长

      注册制下,新股供给量增加,投资者可选标的增多,新股发行也将从卖方市场向买方市场转变,这对于券商投行的定价能力和销售能力提出了更高要求,倒逼投行由传统通道服务模式向综合金融服务提供商转型。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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